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一般來說，指數(shù)基金受人為 因素 ( 基金經(jīng)理 ) 的影響比 較小，只要指數(shù)跟得準，凈 值趨勢就跟指數(shù)漲跌一致， 但這主要說的是完全復制型 的指數(shù)基金。

指 數(shù) 基 金，顧 名 思 義 就 是 投 資 特定指數(shù)，比如滬深300、中證500、 中證100、上證50或創(chuàng)業(yè)板等指數(shù)的 基金，可以投資指數(shù)的全部或部分成 分股，以此構建投資組合，以追蹤標 的指數(shù)表現(xiàn)。通常而言，指數(shù)基金以 減小跟蹤誤差為目的。也 就是說，投 資組合的 變 動趨 勢與標的 指 數(shù) 越一 致，跟得越準，收益率就和對應指數(shù) 越接近。

很多投資者都以為，既然指數(shù)基 金是跟蹤標的指數(shù)的，那是不是指數(shù) 上漲2%，基金凈值也會跟著上漲2% 呢?其實并不是這樣，3種原因可能導 致漲跌幅不一致。

基金類型：是增強型還是完全復制型?

按照指數(shù)復制的方式來看，指數(shù) 基金可以 分為完全 復制型 指 數(shù) 基金 和增強型指數(shù)基金。

完全復制型指數(shù)基金，就是完全 按照官方編制的成 分股 來 進行 選 股 建倉。而增強型指數(shù)基金則是在參照 官方編制成分股的基礎上，基金經(jīng)理 還會再去選擇一些不在官方編制名單內的股票進行補充，或是加大某些他 看好的個股的投資比例。

一般來說，指數(shù)基金受人為因素 (基金經(jīng)理)的影響比較小，只要指數(shù) 跟 得 準，凈 值 趨 勢 就 跟 指 數(shù) 漲 跌 一 致，但這主要說的是完全復制型的指 數(shù)基金。

而增強型指數(shù)基金則不同，為了 追求更高的回報，基金經(jīng)理勢必會對 持倉進行“干預”。如果選股選得好， 獲得超額收益并不難，但是如果選股 出了偏差，也會帶來 風險，比如拖累 凈值增長或者擴大虧損幅度。

基金的資產(chǎn)規(guī)模小

按照監(jiān)管要求，一只基金至少要留有5%的現(xiàn)金，以備投資者贖回。當 遇到市場大跌等不利情況時，往往會 引發(fā)大量的贖回，對于規(guī)模本來就小 的基金來說，這種贖回不僅會增加基 金的交易成本，也會對基金的持倉情 況產(chǎn)生影響。而規(guī)模較大的基金，這 種抵御風險的能力相對也會強一些， 哪怕遇到集中贖回，凈值也不會受到太大的影響。

另 外，對于跟蹤規(guī)模較大的指數(shù)，比如滬深300、中證500這種指數(shù)，基金規(guī)模如果很小，可投資的資金量有限，很難做到精確跟蹤。

當初募集時不幸站在了“山頂” 在 市場相 對高位時成 立的指數(shù)基金，就好比我們在凈值高點買入了 基 金，存在較大的凈值回落和贖回風險。因此，這樣的基金就要準備較 多的現(xiàn) 金來應對可能發(fā)生的大量贖回，現(xiàn)金留得多，持股必然就會少，這樣的情況下跟蹤的效果可能會打折扣。