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(資料圖片僅供參考)

今年新基金發(fā)行數(shù)量有點多。截至11月11日，今年以來全市場新發(fā)基金數(shù)量已達1371只，創(chuàng)近三年新高，已超越2023年全年(1266只)和2024年全年(1143只)，距離2022年全年發(fā)行數(shù)量(1424只)僅一步之遙。

不過，盡管新基金發(fā)行數(shù)量多，但基金發(fā)行規(guī)模卻偏小，呈現(xiàn)為“小而多”的特點。新基金募資規(guī)模普遍較小。截至11月11日，年內(nèi)基金發(fā)行總規(guī)模約9653億元，為2019年以來的新低。同時，年內(nèi)新基金的平均募集規(guī)模僅為7.82億元。2020年—2024年這一數(shù)據(jù)分別為21.94億元、14.92億元、10.53億元、9.08億元、10.59億元，均遠高于今年基金的平均募集規(guī)模。

在“小而多”的特色下，今年發(fā)起式基金較為盛行。年內(nèi)共有334只新基金采用發(fā)起式形式設立，占比約四分之一，且多為股票型基金。而發(fā)起式基金最大的優(yōu)勢就是成立的門檻較低，只需要5000萬的規(guī)模就可以宣告成立。因此，今年發(fā)起式基金盛行正好符合了“小而多”的特色。

而發(fā)起式基金的發(fā)行顯然為今年股票型基金發(fā)行數(shù)量創(chuàng)歷史新高作出了貢獻。截至11月11日，年內(nèi)股票型基金以761只的發(fā)行量創(chuàng)下歷史紀錄，較2024年全年的470只大增62%。在這761只股票型基金中，被動指數(shù)型基金有568只，增強指數(shù)型基金有167只，兩者合計735只，占股票型基金發(fā)行比例高達97%。這意味著今年股票型基金的發(fā)行基本上是以指數(shù)型基金為主。

那么，如何看待今年新基金的發(fā)行呢？或者說，今年基金發(fā)行“小而多”說明了什么呢？以本人之見，它至少說明了這樣幾點。

其一是基金公司對新基金發(fā)行的追求永無止境。畢竟基金規(guī)模就是基金公司的利益所在，所以趁著今年股市行情上升，基金公司抓住機會，大力發(fā)行股票型基金，以迎合市場的需求。由于今年指數(shù)基金的發(fā)行更受市場青睞，所以基金公司爭相推出指數(shù)型基金。這就是造成今年基金發(fā)行數(shù)量“多”的一個重要原因。

其二，是今年基金發(fā)行較為理性。一是發(fā)行規(guī)模偏小，缺少“爆款基金”，說明沒有出現(xiàn)投資者“哄搶”的局面。二是發(fā)起式基金盛行，表明基金發(fā)行把基金管理人的利益與基金投資人的利益捆綁在了一起，這也是基金發(fā)行理性的表現(xiàn)。三是在股票型基金中以指數(shù)基金為主，這也是市場相對理性的一方面。畢竟指數(shù)基金追求的是就是一個綜合收益，而不是某些個股的翻倍收益，相對而言，指數(shù)基金的投資風險也要小于一些主動投資型的股票基金。

此外，今年基金發(fā)行規(guī)模偏小，主要有兩方面的原因。一是發(fā)行居多的是指數(shù)基金，這體現(xiàn)不出明星基金經(jīng)理的優(yōu)勢，所以少了投資者對明星基金經(jīng)理的追捧，所以發(fā)行的基金規(guī)模并不大。二是市場缺少賺錢效應，大多數(shù)個人投資者并沒有賺到錢。有關數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，A股市場個人投資者的虧損比例超過八成。如果賺錢效應明顯的話，就會吸引社會上的熱錢大量涌向股市，新基金的發(fā)行就會受到熱錢的哄搶。但正因為今年的行情缺少賺錢效應，所以新基金的發(fā)行并沒有吸引到社會熱錢的參與，也沒有吸引到更多的百姓參與。這是導致今年基金發(fā)行規(guī)模偏小的原因所在。